12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，目標(biāo)可能是到 2026 年 3 月底將人民幣匯率穩(wěn)定在 7 元兌 1 美元左右。

　　此舉是為平衡多重目標(biāo)：

　　保護(hù)出口商：此舉是為了保護(hù)出口企業(yè)的競(jìng)爭力，避免人民幣快速升值導(dǎo)致的沖擊。2025年11月出口同比增長5.9%，超出預(yù)期，快速升值會(huì)削弱出口商品的美元定價(jià)競(jìng)爭力，導(dǎo)致企業(yè)利潤壓縮。同時(shí)，這有助于避免出口商大規(guī)模扎堆換匯，引發(fā)資金回流波動(dòng)，從而進(jìn)一步推動(dòng)人民幣升值。

　　抑制套利交易：套利交易(carry trade)利用中美利差(美元利率高于人民幣)，借人民幣買美元獲利。但漸進(jìn)升值使持有美元的匯率收益不足以覆蓋利差成本，降低交易吸引力。

　　人民幣升值趨勢(shì)：自 2025 年 4 月以來，人民幣兌美元持續(xù)走強(qiáng)，今年迄今累計(jì)升值約 3.7%。升值步伐相對(duì)平穩(wěn)，每 60 天左右升值 1% 左右。

　　近期，人民幣觸及14個(gè)月高點(diǎn)，12月22日，離岸人民幣匯率最低觸及 7.0282，在岸人民幣匯率最低觸及 7.0408。

　　人民幣升值主要受益于出口商年底結(jié)匯需求增加及美元整體走軟。

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