1.財報新鮮出爐

印度作為擁有十幾億人口的新興電商藍海，一直是跨境賣家布局海外的重要選擇，而當地頭部社交電商平臺Meesho的最新動作，更是讓這片市場的機遇變得愈發清晰。

近日，印度電商平臺Meesho發布了2026財年第三季度財務業績。數據顯示，截至2025年12月31日，營收3517億盧比，同比增長31%，但同期凈虧損卻擴大至491億盧比，同比暴漲約13倍。

Meesho發布26財年Q3業績?圖源：entrackr

看似失衡的業績數據，并非平臺運營出現問題，而是Meesho在印度電商市場競爭加劇的背景下，主動做出的戰略選擇——犧牲短期利潤，大幅增加用戶獲取和物流基建的投入，以此換取更大的市場份額和長期的增長空間。

作為印度領先的社交電商平臺，Meesho自2015年成立以來，就憑借差異化的模式在當地站穩了腳跟。目前，其業務涵蓋時尚、家居廚房用品、美容個人護理用品、電子配件和日用消費品等多個品類，是印度消費者尤其是下沉市場人群的重要購物選擇。

Meesho主頁?圖源：Meesho

去年12月的成功上市，更是讓Meesho的市場認可度再上一個臺階。

2025年12月，正式登陸孟買證券交易所和國家證券交易所，上市首日股價表現強勁，市值達到約90億美元。據了解，Meesho的IPO發行規模為6.04億美元，資本市場的熱烈反應，獲得了79.03倍的超額認購。

Meesho上市首日股價大漲 圖源：marketwatch

而本次虧損擴大的和總要原因之一，就是物流成本高企。目前印度的物流基礎設施仍在發展階段，高退貨率、消費者根深蒂固的貨到付款消費習慣，再加上復雜的逆向物流流程，都讓平臺的運營成本居高不下。

再加上印度電商市場的增長重心又在下沉市場——有數據顯示，到2030年小城鎮地區消費將占據印度在線消費45%的份額，超過一半的在線購物者和四分之一的在線支出將來自農村地區，這也讓物流網絡的搭建變得更具挑戰性。

但反過來看的話，一旦建成高效物流網絡，Meesho就將擁有長期難以被超越的競爭壁壘。

2.虧損換增長

前幾年開始，印度電商市場就開始進入快速增長階段：ANAROCK報告曾指出，印度電商市場規模在2024年就達到1250億美元，并預計2035年該市場規模將攀升至5500億美元，期間年均復合增長率高達15%，增長速度相當驚人。

印度電商市場規模不斷上漲?圖源：business-standard

從市場本身的優勢上來看，印度擁有較為年輕的人口結構，并且互聯網普及率、電商滲透率也在持續提升。

在一系列利好共同作用下，短期平臺盈利可能并不是最關鍵的，用戶規模、市場份額的增長速度，以及未來的盈利潛力，才是核心考量因素。

也正因如此，即便Meesho的虧損在擴大，但其在印度電商市場的地位卻是越來越穩固的。此前Redseer的數據顯示，除開本地化服務，目前Meesho在印度電商市場的的出貨量份額達到 29%-31%，成為印度最大的電商平臺，尤其是在時尚、家居、兒童用品等低價高頻類目里，始終保持領先。

在印度電商市場地位穩固?圖源：indiadispatch

Meesho管理層也明確表示，短期仍將以增長為核心目標，并預計未來兩個至三個季度盈利能力將逐步改善。

值得一提的是，Meesho平臺上高性價比的無品牌或白牌商品需求旺盛，這恰好與中國供應鏈的優勢高度重合，中國賣家的供應鏈實力能在這個平臺上得到充分發揮。與此同時，印度Z世代的消費觀念轉變也帶來了新機會，他們購買時雖然會精打細算，但只要驗證了商品質量，也愿意為高端產品支付溢價。

這意味著中國賣家可以先通過高性價比產品在平臺建立用戶信任，再逐步拓展高端品類，實現市場的分層深耕。

總而言之，對于中國出海賣家而言，Meesho代表著一個值得關注的新興渠道，但也需清醒認識到新興市場存在的物流、監管等挑戰。未來，在搶占市場紅利的同時，構建差異化競爭優勢和本地化運營能力才是長期制勝之道。