一、影石創(chuàng)新啟動(dòng)招股程序

經(jīng)歷四年IPO長(zhǎng)跑的“國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)相機(jī)一哥”影石創(chuàng)新（Insta 360），離終點(diǎn)站越來(lái)越近了。

今年2月份，影石創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“影石創(chuàng)新”）的科創(chuàng)板IPO注冊(cè)獲得證監(jiān)會(huì)同意，成為2025年科創(chuàng)板第一家注冊(cè)通過(guò)企業(yè)。近日，這家全景相機(jī)巨頭又正式啟動(dòng)招股程序，計(jì)劃公開發(fā)行人民幣普通股4100萬(wàn)股，這意味著其距離上市又邁出了關(guān)鍵性的一步。

影石創(chuàng)新招股意向書 圖源：影石創(chuàng)新

如無(wú)意外的話，影石創(chuàng)新A股上市已是板上釘釘，依據(jù)該公司的安排，預(yù)計(jì)5月28日，影石創(chuàng)新將確定股票發(fā)行價(jià)格；5月30日正式開啟發(fā)行申購(gòu)；6月6日就可以刊登《發(fā)行結(jié)果公布》。

盡管目前影石創(chuàng)新已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)首屈一指的運(yùn)動(dòng)相機(jī)巨頭，但回顧其上市歷程，其實(shí)也是一波三折。

早在2019年，影石創(chuàng)新就提出了上市計(jì)劃，并在兩年后成功通過(guò)了科創(chuàng)板上市委員會(huì)審核，然而，一直到2024年底，該公司IPO都沒(méi)能更進(jìn)一步，引發(fā)不少人的質(zhì)疑。為此，影石創(chuàng)新創(chuàng)始人劉靖康不得不發(fā)朋友圈回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注，稱“不求批文，僅求公道定性；別讓真正想通過(guò)科技讓全世界認(rèn)識(shí)到中國(guó)智造和科技崛起的2000個(gè)90后傷了心。”

創(chuàng)始人回應(yīng) 圖源：微信

事實(shí)證明，市場(chǎng)不會(huì)錯(cuò)過(guò)任何一家有潛力的企業(yè)，盡管上市之路曲曲折折，但影石創(chuàng)新還是迎來(lái)柳暗花明，當(dāng)然了，影石創(chuàng)新的實(shí)力也完全配得上A股市場(chǎng)。

全球權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文發(fā)布的《2024年全球智能手持影像設(shè)備市場(chǎng)發(fā)展白皮書》數(shù)據(jù)就顯示，影石Insta360在2023年的銷售額占全球消費(fèi)級(jí)全景相機(jī)的67.2%，達(dá)到31.4億元，連續(xù)六年位居全球第一。其在今年4月發(fā)售的最新旗艦產(chǎn)品Insta360 X5全景相機(jī)更是掀起全球搶購(gòu)熱潮，拿下亞馬遜美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)等8個(gè)站點(diǎn)的單品銷量第一名。

影石X5包攬全球多平臺(tái)單品銷售第一 圖源：Insta 360影石創(chuàng)新

在業(yè)績(jī)方面，影石創(chuàng)新同樣表現(xiàn)不凡，營(yíng)收規(guī)模連續(xù)兩年翻倍增長(zhǎng)，2023年達(dá)到36.4億元，預(yù)計(jì)2024年還將狂飆至50.450億~61.67億元，全年凈利潤(rùn)為9.33億~13.26億元，營(yíng)收凈利雙雙實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

二、上市只是競(jìng)爭(zhēng)的開始

影石創(chuàng)新打破IPO長(zhǎng)跑魔咒的背后，既是公司團(tuán)隊(duì)不懈努力的結(jié)果，也離不開全球消費(fèi)市場(chǎng)的托舉。

Grand View Research發(fā)布的相關(guān)市場(chǎng)報(bào)告就顯示，隨著戶外活動(dòng)、冒險(xiǎn)運(yùn)動(dòng)在全球范圍內(nèi)日益普及，加之社交媒體平臺(tái)內(nèi)容創(chuàng)作的蓬勃發(fā)展，全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)迎來(lái)了空前的發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)2025年全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)規(guī)模價(jià)值將達(dá)到72.7億美元，到2030年進(jìn)一步擴(kuò)大至124.9億美元，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到11.4%。

全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊 圖源：Grand View Research

不過(guò)，賽道紅火意味著對(duì)手也多。除了美國(guó)GoPro、日本理光等一直占據(jù)全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的老牌廠商，國(guó)內(nèi)知名大廠大疆也是影石創(chuàng)新的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

拼創(chuàng)新實(shí)力，每年將高達(dá)15%的凈利潤(rùn)用于技術(shù)研發(fā)和人才招聘的大疆完全不輸任何國(guó)際大企業(yè)，盡管2019年才跨界入局了運(yùn)動(dòng)相機(jī)，但短短幾年內(nèi)大疆就已經(jīng)形成了生態(tài)協(xié)同（無(wú)人機(jī)＋運(yùn)動(dòng)相機(jī)）和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)這兩大顯著優(yōu)勢(shì)。影石創(chuàng)新在招股書中就提到，在零售價(jià)格上，大疆的Osmo Action 5比影石創(chuàng)新的Ace Pro便宜100元。

此外，大廠加碼競(jìng)爭(zhēng)還將進(jìn)一步拉高技術(shù)門檻，大疆在2024年推出的Action 4不僅新增了“360°全景模式”功能，其首款360°全景相機(jī)OSMO360的產(chǎn)品諜照近期也在海外頻頻曝光，直接向影石創(chuàng)新在全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位發(fā)起挑戰(zhàn)。

OSMO360諜照 圖源：大疆

值得一提的是，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也給影石創(chuàng)新帶來(lái)了更多風(fēng)險(xiǎn)，2024年，美國(guó)GoPro對(duì)影石特定相機(jī)產(chǎn)品發(fā)起了“377調(diào)查申請(qǐng)”，指控影石創(chuàng)新侵犯其技術(shù)專利，盡管影石創(chuàng)新表示“勝訴信心十足”，但其海外銷售難免還是受到了侵權(quán)官司的影響。

GoPro起訴影石創(chuàng)新侵權(quán) 圖源：technode

總而言之，影石創(chuàng)新能夠成功上市當(dāng)然很好，但真正的考驗(yàn)在于上市之后，這家巨頭應(yīng)如何合理使用募資突破自身短板，更好應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外對(duì)手的明槍暗箭，繼續(xù)維持在全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)的高增長(zhǎng)。