一、昔日跨境巨頭正式破產

2026年開年首月，大批跨境賣家正忙著算利潤、出年報，而曾經的頭部大賣跨境通，卻迎來了一道晴天霹靂。

近日，跨境通披露了一則重要公告，其全資子公司深圳颯芙商業有限公司（以下簡稱“深圳颯芙”）進入破產清算程序，待指定管理人接管公司后，深圳颯芙將不再受跨境通控制，也不再納入母公司合并報表范圍。

跨境通全資子公司深圳颯芙破產清算 圖源：跨境通

具體來看，這其破產案件的導火索是一場勞動合同糾紛。申請人姚靜因與深圳颯芙存在勞動合同爭議，以該公司不能清償到期債務為由，向法院申請對其進行破產清算。

不過，即使這起勞動合同糾紛沒有爆發，深圳颯芙的財務情況也不容樂觀。經計算，截至2025年9月30日，深圳颯芙總資產為7849.21萬元，總負債8.13億元，凈資產為-7.35億元，嚴重資不抵債。

同時，公司還在“出血式運營”。2024年全年，深圳颯芙實現全年營收1779.4萬元，凈虧損卻高達4578.18萬元；2025年前三季度，其營業收入為400多萬，而利潤總額-4219.6萬，再次虧掉4000多萬，真是兩年干了個寂寞。

深圳颯芙連年虧損 圖源：跨境通

營收下滑，連年虧損，負債高企，深圳颯芙財務情況可以說是愁云慘淡，而勞動合同糾紛不過是壓倒駱駝的最后一根稻草。

作為跨境通曾經的得力干將，深圳颯芙的業績潰敗和其明星品牌ZAFUL隕落高度相關。

細說ZAFUL，這是一個綜合性快時尚電子商務品牌，曾與Shein并稱為“快時尚絕代雙驕”。最巔峰時期ZAFUL獨立站注冊用戶一度達到5309.63萬，月訪問量突破1億，帶動母公司深圳颯騰（深圳颯芙100%股權）的營收一路飆到6.08億。

然而自2022年起，ZAFUL流量就急轉直下，月活躍用戶、月訪問量、SKU數量等指標都全線下滑。到2025年1月，其月訪問量僅剩30萬，尚不足巔峰期時月流量的一個零頭，品牌影響力大幅萎縮。

ZAFUL品牌官網 圖源：ZAFUL

核心出口業務跌落神壇，直接傳導至深圳颯芙的經營層面，最終讓這家曾背靠頭部品牌的企業，一步步走向破產清算的結局。

二、跨境通正在潰敗

事實上，不管是深圳颯芙破產清算，還是ZAFUL的一地雞毛，都只是上級公司跨境通整體經營困境的一個縮影。

全球市場商海濤濤，行業紅利持續釋放，而“跨境電商第一股”跨境通，卻被早年激進擴張埋下的隱患和業務模式的固有缺陷，一步步拖入經營泥潭，在行業上行周期中逆勢沉淪。

作為國內跨境電商行業最早登陸資本市場的企業之一，跨境通靠鋪貨模式一路逆襲，先后通過收購環球易購等標的快速擴張，巔峰市值超過400億。但這種重規模、輕質量的擴張模式，也讓公司積累了巨額商譽，為后續債務暴雷埋下一顆“定時炸彈”。

跨境通真正開始走下坡路的時間節點可以追溯到2019年。受亞馬遜平臺規則調整、行業競爭加劇、公司肆意鋪貨引發的庫存高企等問題影響，跨境通2019年凈虧損高達27億元，同比暴跌超500%，正式開啟連年虧損的序幕。

2019財年業績變臉 圖源：跨境通

隨后幾年，跨境通試圖剝離虧損資產環球易購、出售現金牛帕拓遜等措施自救，但屋漏偏逢連夜雨，2022年亞馬遜封號潮來襲，疊加匯率劇烈波動、海外消費市場疲軟等多重外部沖擊，跨境通及旗下多個子公司經營狀況急轉直下，此前其為多家子公司提供的各類擔保函，也在標的資產經營惡化后成為壓向公司的“催命符”。

公開數據顯示，截至2025年12月2日，跨境通及其下屬公司其他訴訟、仲裁事項進入執行程序案件一共達到22起，涉案金額累計4.35億元，其中跨境通及其下屬公司作為原告案件的涉案金額為6412.32萬元。

涉案金額4.35億元 圖源：跨境通

雪上加霜的是，財務壓力劇增、法律糾紛不斷的同時，跨境通公司高層之間還內斗不止，原創始人肖四清和現任大股東王維的控制權之爭持續發酵，導致公司戰略制定遲遲難落地，債務清理、業務轉型等核心工作推進受阻。

外部債務高企，內部離心離德，照這個形勢發展下去，未來跨境通恐怕要步自己子公司的后塵了。