一、Zalando完成對About You收購

為了占領歐洲時尚市場高地，Zalando開始全面發力。

近日，德國在線時尚巨頭Zalando與時尚電商About You宣布，雙方已完成戰略合并。兩家公司將構建泛歐時尚和生活方式電商生態系統，以擴大集團在歐洲時尚電商領域的市場份額。

Zalando與About You完成合并 圖源：corporate.aboutyou

這項戰略合并是以Zalando收購About You的形式完成。今年7月初，這項收購交易獲得歐盟委員會批準。根據最新公布的數據，此次收購估值約為12億歐元。目前Zalando已收購About You超過90%的股份，剩余約10%股份仍在少數股東手中。

但Zalando的計劃，是實現對About You的完全控制。因此，Zalando計劃下一步將以充足的現金補償方式，強制收購About You剩余的少數股東股份，這項流程被視為Zalando 與About You合并的一部分。

但完全控制并不意味著完整意義上的合并。在更大的層面上，Zalando的愿景是與About You形成雙品牌驅動局面，即保持兩個品牌的獨立性：About You強調時尚風格，Zalando 強調時尚品牌。

兩家平臺獨立運營 圖源：品牌官網

在B2B領域，About You的軟件即服務平臺Scayle，也將于?Zalando的電商操作系統 Zeos形成協同效應，通過一系列物流、軟件和服務產品，為品牌和零售商提供一站式的多渠道業務管理服務，并為集團節省每年約1億歐元的成本。

目前，Zalando已在歐洲25個國家開展業務，是歐洲最大的時尚電商平臺之一，擁有超過5100萬活躍用戶。About You的勢力范圍同樣覆蓋多數歐洲國家，活躍客戶量超過1200萬。兩家平臺合力運營，預計到2028年，有望拿下歐洲在線時尚市場近15%的市場份額。

與此同時，經營收入也將實現大幅提升。通過合并集團擴大業務規模，預計到2028年，Zalando息稅前利潤率將達到6%-8%。此外，合并后的Zalando商品交易總額（?GMV）及收入預計也將以每年4%-9%的速度保持增長。

Zalando收入增長預估 圖源：MarketMaze

財報數據顯示，2024年，Zalando商品交易總額為153億歐元，總收入達106億歐元，同比增長4.2%；調整后息稅前利潤為5.11億歐元，同比大漲46%。About You?2024-2025財年收入首次突破20億歐元，調整后息稅前利潤達2810萬歐元。

二、加速擴大發展

除了大手筆收購同行，Zalando也一直試圖從其他層面拉動增長。

去年，Zalando對其會員計劃進行重要調整，將付費制為免費積分制，用戶可通過訂閱Zalando資訊、訂購Zalando商品等操作獲得積分。根據積分總額不同，用戶可享受四個不同層級的會員福利，包括付費制下的一些會員福利以及升級后的新福利。

Zalando調整會員制度 圖源：Zalando

這一戰略調整被視為Zalando改善業績的關鍵一招。因為2022-2023年間，受全球消費降級、通貨膨脹沖擊等因素影響，Zalando全年GMV及收入均出現下滑，2022年凈利潤更是從2.34億歐元直線下降至1680萬歐元，同比下滑93%。

進入新的一年，Zalando從支付渠道下手，在德國、奧地利、荷蘭、波蘭和丹麥五大歐洲市場推出“先買后付（BNPL）”功能，通過增強付款的靈活性，提高消費者的購買興趣。

Zalando推出先買后付功能 圖源：Klarna

與此同時，Zalando繼續擴大其商業版圖。5月，Zalando宣布推出專門的盧森堡應用程序和在線網站Zalando.lu，將電商業務正式覆蓋比荷盧三國地區。在此之前，盧森堡用戶只能通過Zalando比利時站點購物。按照Zalando的規劃，今年晚些時候其還將推出專門的希臘和葡萄牙網站，進一步擴大歐洲各市場的本地化布局。

當然，Zalando的這些努力不只為自身發展。在Zalando的戰略規劃里，其目標是要做整個歐洲在線時尚領域的頭部玩家，這意味著Zalando在專注自身的同時，也必須為應對市場競爭而作出更多調整。

歐洲經濟與商業數據庫ECDB的數據指出，2024年每個月，Shein歐洲都實現了正增長，年銷售額同比增長31.6%，即使是最疲軟的月份也實現了5.2%的增長。與此形成對比，H&M和Zara受到了不同程度的影響，大多數月份業績或持平或下降。英國在線時尚巨頭ASOS則出現了連續多月的業績下滑，情況不容樂觀。

歐洲在線時尚市場競爭激烈 圖源：ECDB

顯而易見，無論是H&M、ASOS等老牌零售商，還是Shein等新銳勢力，Zalando的對手都是空前強大。在此情形下，深挖客戶需求、壯大自身隊伍自然成為重要的競爭策略。但這一系列措施落地，產生的助推效果有多大，結果還需時間來檢驗。對Zalando而言，這也是其占領歐洲市場高地的必經之路。