一、湖南小伙深耕東南亞

每一次商機的到來，都將成就一批人。東南亞新興電商市場，就讓大批跨境大賣賺得盆滿缽滿。

主攻印尼市場的深圳市沃克非凡科技股份有限公司（簡稱“WOOK”），就是在東南亞電商風口上起飛的一員。消息顯示，目前該大賣已經遞交申請書，擬沖擊港交所上市，華泰國際是其獨家保薦人。如果一切順利，深圳跨境領域又將多出一位上市大賣。

WOOK申請港交所上市 圖源：WOOK

國內賣家可能對WOOK這家公司并不熟悉，該企業成立于2014年，主要銷售3C配件、小家電等商品。說來也巧，同為3C配件領域大賣，安克創新、綠聯科技也于近日官宣沖擊港股IPO。企業扎堆赴港上市的現象，也印證了3C配件出海賽道正加速向全球化、資本化的方向深度進階。

不過，與安克、綠聯等深耕傳統歐美市場的同行相比，WOOK選擇布局東南亞新興市場，其中印尼是其核心市場，收入占比超90%。

早在2010年，WOOK創始人、時年30歲的湖南老板許龍華就在一次旅途中發現，印尼市場不僅人口基數大，而且中低端市場魚龍混雜，尚未形成可信賴的本土品牌，整體存在可觀的發展空間。基于此，許龍華在2010年-2013年先后創立了自有品牌VIVAN與ROBOT，以充電類產品切入印尼當地市場。

WOOK創始人許龍華 圖源：WOOK

不過，東南亞市場結構性問題同樣突出，不僅零售端數字化程度偏低，線下渠道高度分散；而且本地配送網絡不完善，優質倉儲資源稀缺。

針對這些市場痛點，WOOK在深耕產品銷售的同時，自主研發了全鏈路數字化平臺，打通從工廠、供應鏈、倉儲物流到零售終端的全環節鏈路。這一平臺不僅為自身自有品牌運營提供數字化支撐；更為VIVO、晨光等合作品牌打造了集產品供應、供應鏈服務、營銷支持于一體的S2B2C（供應鏈-渠道-消費者）服務體系。

招股書數據顯示，2023年、2024年以及2025年前九個月，WOOK的營收分別為9.08億、10.49億和8.8億；期內利潤分別為1832萬、2035萬和4165萬，業績曲線一路上揚。

WOOK業績一路上揚 圖源：WOOK

另外，根據弗若斯特沙利文數據，以2024年的零售銷售價值計算，在布局印尼的中國跨境企業中，WOOK在3C配件類目排名第一，小家電類目排名第六。

二、走出舒適圈

坦白說，WOOK能在印尼市場彎道超車其他跨境大牌，依仗的不是技術也不是品牌，而是深耕多年的本土化渠道壁壘。

其S2B2C模式，核心運營邏輯就是以1700人規模的本地地推團隊為紐帶，直接連接中國供應鏈和東南亞超4萬家小型零售商或夫妻店，輻射覆蓋8.5萬家本地零售商，不管是自營產品還是合作品牌產品，都能依托這張高密度的線下分銷網絡實現快速鋪市和分銷。

招股書顯示，分銷渠道收入一直占據WOOK總收入的大頭，2023年至2025年前三季度占比分別達到82.8%、73.7%及69.5%。

WOOK收入主要來源于分銷渠道 圖源：WOOK

不過，“給品牌當搬運工”雖然讓WOOK快速突圍，但也給品牌長期發展埋下諸多限制。

其一是利潤端的增長掣肘。線下分銷模式需要持續投入地推團隊、倉儲物流及渠道返利，疊加對中小零售商的小單化供貨、賬期支持等成本，大幅攤薄了實際盈利空間。數據顯示，WOOK經調整凈利率大概在7%左右，而安克創新凈利率則保持在9%上下。

其二是市場多元化布局受限，WOOK的S2B2C模式能精準適配東南亞市場，但在零售市場高度成熟，頭部商超、連鎖渠道占據主導地位的歐美日韓等市場，單純的渠道鋪市顯然難以形成競爭壁壘。

印尼街頭VIVAN廣告牌 圖源：CYGNUS EQUITY

令人欣慰的是，WOOK已清楚認識到自身短板并啟動戰略升級，并有意在原有“自控零售終端+B2C電商運營”的業務矩陣中，融入本地化直播電商運營板塊，順勢抓住東南亞直播電商的爆發紅利。截至目前，該公司在Shopee等主流電商平臺搭建起官方店鋪矩陣，并將直播帶貨作為重要增量來源，直播運營覆蓋多國，連接起10萬名KOL的內容創作者網絡。

通過戰略性地拓展電商平臺和直播平臺，WOOK的直銷渠道收入貢獻也不斷提升，從2023年的17.2%上漲至2025年前9個月的28.5%。

直銷渠道收入不斷上升 圖源：WOOK

總而言之，WOOK勇于走出渠道優勢的舒適圈，主動突破模式局限，以線上線下協同的新布局打破增長瓶頸。這份清醒的戰略轉型，正讓其從渠道商向綜合型出海品牌穩步邁進，未來發展值得期待。