一、成功赴港上市

真正的強者，敢于探索“無人之境”，更善于堅守初心。

在非洲衛生品市場，出海企業樂舒適便做到了如此強者境界。據權威機構弗若斯特沙利文的調查結果，以2024全年銷量計算，樂舒適在非洲嬰兒紙尿褲及衛生巾市場均排名第一；以收入計算，樂舒適均排名第二。

憑借超強市場表現，樂舒適還成功贏得資本市場青睞，于11月10日正式登陸港交所主板，募資凈額22.29億港元。股價開盤即大漲，總市值突破220億港元。

樂舒適赴港上市?圖源：新浪財經

回顧樂舒適的起家歷程，品牌化與本土化是繞不開的兩大話題。2009年，憑借在非洲市場積累的實戰經驗，樂舒適創始人，一對廣東夫婦沈延昌、楊艷娟看準非洲衛生品的發展潛力，決心要在這里干成一番事業。

在業務起步時，夫妻倆便已深刻洞察品牌優勢，著手經營自己的品牌生意。2009年，在加納推出嬰兒紙尿褲品牌Softcare；2010年，針對針對年輕媽媽群體推出衛生用品品牌Maya；2011年，又針對不同地區及消費群體，推出衛生品牌Veesper、Cuettie及Clincleer。

樂舒適品牌矩陣?圖源：招股書

其中，西非和東非是樂舒適兩大核心市場，2024年分別占總收入的42.9%和45.6%。品牌Softcare定位中高端市場，目前已成為許多非洲國家家喻戶曉的衛生品牌，也是樂舒適的一位“營收大將”，年收入貢獻比例超七成。

隨著商業版圖不斷擴大，樂舒適開始向縱深推進，在非洲落地本土化生產。2018年，樂舒適首次在加納生產嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衛生巾和濕巾。此后，又陸續在肯尼亞、塞內加爾、贊比亞等非洲國家布局本地產能。

截至目前，樂舒適在非洲已落成8大生產基地、51條生產線，年產能超63億片紙尿褲、28億片衛生巾，穩居非洲本土工廠數量榜首。

而在品牌、產能等全方位支撐下，樂舒適業績也進入穩步增長的軌道。2022-2024年，樂舒適分別營收3.2億美元、4.1億美元、4.5億美元（約合人民幣22.8億元、29.2億元、32.1億元）。今年前四個月，營收1.6億美元，同比增長15.5%。毛利也同步實現增長，2022-2024年分別為7353萬美元、1.4億美元及1.6億美元，復合年增長率達47.6%。

樂舒適年收入?圖源：hkexnews

根據招股書，未來樂舒適要繼續擴大發展，將募集資金用于產能升級、營銷推廣、戰略并購等關鍵業務。其中，超過70%的資金將用于產能升級，建設加納、塞內加爾新工廠，預計新增產能每年62.78億片紙尿褲、34.07億片衛生巾。同時，約11%的資金將用于深耕非洲、發展拉丁美洲和中亞市場。

可以說，照這個發展趨勢，未來樂舒適在衛生品市場還能拿下更多不俗的成績。

二、嬰兒用品市場需求旺盛

坦白來說，樂舒適的成功背后，除了自身努力加持，旺盛的市場需求同樣是不可或缺的推動力。

據市場調查機構Grand View Research的數據，2025年全球嬰兒用品市場規模估計為3559億美元，到2030年該市場預計增至4752億美元，復合年增長率為5.9%。

這其中，亞太、歐洲和北美是份額最大的三個市場，這些市場或是需求龐大、或是消費力強勁。而在這些市場之外，新興市場中東、非洲和拉美保持著更突出的增速，尤其是中東和非洲地區，是未來增幅較大的市場之一。

全球嬰兒用品市場?圖源：Grand View Research

站在更宏觀的發展視角，嬰兒用品市場穩步擴大也是一種必然趨勢。畢竟隨著越來越多的年輕人步入父母行列，成為科學育兒理念的擁護者，市面上安全、健康的嬰兒用品市場自然會隨之水漲船高。

在這樣的背景下，品牌立足于潛力市場，就等于抓住了機遇的一角。正如樂舒適的成功，得益于其對市場趨勢的前瞻性判斷。而在樂舒適之外，還有很多品牌也看到了市場向上的趨勢，一頭扎進紙尿褲、睡袋、吸奶器、嬰兒監護器等細分領域。

比如同樣瞄準港股上市的湖北大賣聚智科技，靠著嬰兒監護器做到北美市場頭部，其產品銷量已接近140萬件。招股書顯示，2022-2024年，聚智科技的年營收從1.9億元上升至4.6億元；期內利潤也實現穩步增長，從3482萬元漲至9469萬元。

聚智科技嬰兒監護器熱銷?圖源：hkexnews

可以說，正是嬰兒用品市場需求持續高漲，讓一批出海品牌有了發光發熱的機會，并在市場上建立起穩固的業務規模。在此基礎上，展望未來，隨著技術進步推動企業創新，行業發展趨向成熟，整個市場還將不斷突破天花板，孕育出更多優秀的品牌。