一、盈利不及預(yù)期

今年第一份業(yè)績報(bào)告，Etsy的表現(xiàn)算是喜憂參半。

根據(jù)Etsy發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，今年第一季度，Etsy總營收達(dá)6.512億美元，同比小幅增長0.8%，這主要得益于Etsy及Depop站內(nèi)廣告收入增長，以及該季度賣家費(fèi)用上調(diào)。調(diào)整后EBITDA利潤率高于預(yù)期，達(dá)26.3%。

GMS即商品銷售總額為27.93億美元，同比下滑6.5%，其中Etsy核心市場GMS為23億美元，同比下滑8.9%；盈利能力不及預(yù)期，凈虧損達(dá)5210萬美元，同比大降182.7%。

Etsy一季度財(cái)報(bào) 圖源：Etsy

活躍買賣家規(guī)模均出現(xiàn)縮窄。其中，一季度活躍買家數(shù)量同比下滑1.7%，至9478萬；活躍賣家數(shù)量同比下降11.3%，至810萬。該數(shù)據(jù)包括Etsy、Depop等Etsy旗下所有在線業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，Etsy也在極力挖掘新用戶潛力，以對沖老用戶流失影響，一季度吸引了480萬新買家，重新激活了650萬老買家。但總體而言，高粘性用戶正在流失，該季度經(jīng)常性購物買家數(shù)量同比下滑11%，至620萬。

深入來看，Etsy的下屬業(yè)務(wù)表現(xiàn)倒是略勝一籌。今年一季度，Etsy收購的二手平臺Depop營收增長強(qiáng)勁，尤其是在美國市場，成為增長最快的在線服裝轉(zhuǎn)售平臺；同期商品銷售總額也達(dá)到自2021年收購以來的最高水平。

Etsy旗下平臺Depop 圖源：Depop

另一邊，Etsy收購的音樂設(shè)備交易平臺Reverb新用戶購買量大幅提升；DTC樂器品牌入駐量相比去年同期增長近1倍；加入Reverb自營物流服務(wù)的賣家比例實(shí)現(xiàn)迄今為止最高水平。

不過，為了精簡業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源利用的最大化，Etsy已于4月下旬簽署協(xié)議，將Reverb業(yè)務(wù)剝離，以便其更加專注經(jīng)營Etsy核心市場及二手平臺Depop。

Etsy出售旗下業(yè)務(wù)Reverb 圖源：retail dive

在一季度業(yè)績基礎(chǔ)上，Etsy預(yù)計(jì)二季度，商品銷售總額將會繼續(xù)下降，降幅與一季度基本持平，或者略優(yōu)于一季度；調(diào)整后EBITDA利潤率保持在25%左右。但該預(yù)測建立在貨幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，且并未考慮Reverb業(yè)務(wù)出售后的短期影響，因此很可能與實(shí)際結(jié)果存在出入。

二、挽救頹勢

其實(shí)，Etsy這種時(shí)好時(shí)壞的狀態(tài)已經(jīng)維持了很久。從2022年開始，Etsy便出現(xiàn)明顯的頹勢，股價(jià)大跌，年度凈利潤直接由正轉(zhuǎn)負(fù)，從盈利4.93億美元跌至虧損6.94億美元。

Etsy股價(jià)下跌 圖源：nasdaq

這之后，盈利能力回升，但用戶規(guī)模卻持續(xù)收窄，平臺陷入一邊不斷拉新，一邊陸續(xù)流失用戶的惡性循環(huán)。從去年三季度到今年一季度，半年時(shí)間，Etsy的常客數(shù)量減少60萬。

2023年前后，因?yàn)榻灰踪M(fèi)用上漲，平臺虧損加劇等多重因素影響，不少Etsy賣家離開平臺，與其他手工藝品商家一起創(chuàng)建了一家新平臺Artisans Cooperative，直接與Etsy貼臉競爭。

在這之外，大環(huán)境流行消費(fèi)降級，以亞馬遜、Temu、TikTok Shop等為首的綜合類電商平臺，無一不打出低價(jià)的口號。如此一來，Etsy這類非必需消費(fèi)品電商便更加難以生存，用戶流失加劇也是意料之中。

所以，為了重新回到增長軌道，Etsy也一直在摸索新的發(fā)展策略。在消費(fèi)端，Etsy推出AI工具，如同其他電商巨頭一樣開發(fā)自己的AI購物助手。現(xiàn)在，北美市場里，大約三分之二的買家在挑選商品前，會先向AI購物助手了解情況。

除了AI助手，Etsy還在去年9月，面向美國用戶試行會員計(jì)劃（Etsy Insider），這也是Etsy平臺推出的首個(gè)會員服務(wù)，每月訂閱費(fèi)用大約在3-9美元之間。到今年一季度，這項(xiàng)計(jì)劃依然處于封閉測試狀態(tài)，但受用范圍正持續(xù)擴(kuò)大，會員福利也在不斷增強(qiáng)。

試行會員計(jì)劃 圖源：Etsy

在賣家端，Etsy也陸續(xù)推出了相應(yīng)的平臺工具，比如自定義圖片過濾器，可以加快賣家編輯商品圖片的速度；第三方工具中心“Etsy Apps”，可以幫助賣家鏈接其他應(yīng)用程序。

當(dāng)然，要留住賣家，關(guān)鍵要穩(wěn)住賣家的積極性。比如最近，美國關(guān)稅成本上漲，一些依賴中國原材料供應(yīng)的Etsy賣家將不得不抬高價(jià)格，這對顧客也會造成影響。Etsy便提出，若顧客因不愿支付關(guān)稅而選擇退款，那么平臺將免除符合條件的賣家的退款責(zé)任。

推廣本地產(chǎn)品 圖源：Etsy

可以看到，面對平臺內(nèi)部的發(fā)展問題，Etsy一直在努力扭轉(zhuǎn)局勢。面對新的市場變化因素，Etsy也在加速調(diào)整。這一系列措施，足以證明Etsy的上進(jìn)決心。若未來，這些努力能夠奏效，那么Etsy的經(jīng)營困境也就迎刃而解了。