一、營收利潤雙雙大漲

這個世界，像亞馬遜這樣又賺錢又跑得快的公司真不多。

2025年過了大半，亞馬遜是一點沒讓市場失望。據最新財報，第三季度，亞馬遜凈銷售額達1802億美元（約合人民幣1.28萬億元），同比增長13%，去年同期為1589億美元。若不計入匯率同比變動帶來的15億美元有利影響，凈銷售額則同比增長12%。

其中，AWS業務扛起“增量大旗”，同比大漲20%，達到330億美元；北美地區和國際地區業務銷售額則繼續保持穩定增速，同比增幅均超過10%，分別達到1063億美元、409億美元。

亞馬遜凈銷售額大漲?圖源：ir.aboutamazon

報告期內，營業收入為174億美元（約合人民幣1238億元），同比基本持平。這里幾乎沒有增幅的原因主要在于部分營收被用于一些“額外支出”。

一項支出是季度內，亞馬遜就“誘騙消費者”指控與美國聯邦貿易委員會（FTC）達成和解，亞馬遜需支付10億美元的民事罰款，并向受波及用戶退還約15億美元的Prime會員訂閱費。另一項則是不久前引發業內外廣泛關注的“大裁員”。按照計劃，亞馬遜將在各部門內進行一次大規模裁員，預計遣散費高達18億美元。

亞馬遜將支付巨額和解金圖源：FTC

盈利方面，該季度，亞馬遜凈利潤增至212億美元（約合人民幣1209億元），即每股攤薄收益1.95美元，而去年三季度凈利潤為153億美元，即每股攤薄收益1.43美元；這賺錢能力真是非同一般。

受業績大漲推動，亞馬遜對下一季度業績也做出了較為樂觀的預期，預計四季度銷售額將在2060億美元-2130億美元。市場同樣上調預期，倫敦證券交易所集團（LSEG）預計，四季度亞馬遜營收預期中值為2095億美元，高于此前的2080億美元。

在各項業務之外，關稅等外部影響是否對亞馬遜業績產生重大影響，也是市場關注的焦點。在上個季度財報會議上，亞馬遜首席執行官Andy Jassy表示，上半年關稅影響并不顯見，沒有出現商品價格因關稅水平大幅上漲的情況，消費者也并未因關稅喪失消費興趣。

亞馬遜表示上半年關稅并不顯見?圖源：seeking alpha

現在，新的季度開始，關稅影響仍不明朗。亞馬遜也做出了謹慎的表態，關稅和貿易政策等因素仍可能導致其業績預期發生變化。

二、押注技術增長

不難看出，亞馬遜業績保持強勁增長的背后，除了電商業務一直在線，云計算業務也逐漸迎來爆發。特別是人工智能部門，作為當下技術浪潮的新焦點，不僅給亞馬遜創造了一條新增長曲線，也為其電商業務注入了新的增長活力。

財報發布之際，首席執行官Andy Jassy就表示，AWS業務增長非常亮眼，達成了2022年以來的最高增速。從營收數據中也能窺探一二，凈銷售額方面，AWS業務貢獻最低，占比約為18%；營收方面，AWS業務卻是一騎絕塵，占比達到65%。

AWS業務增長強勁 圖源：ir.aboutamazon

可以想見，無論從當前的發展情況，還是未來的增長潛力視角出發，技術業務都是亞馬遜必須放手一搏的關鍵領域。

在實際應用層面，亞馬遜也的確是闖出了些門道。一方面，通過注資潛力公司，亞馬遜獲得技術創新動力，為其人工智能業務提供擴張支撐。另一方面，通過各類大模型，亞馬遜既能為自身業務提供技術支持，也能為三方企業提供技術服務。

比如在電商消費端，去年初亞馬遜推出智能購物助手Rufus，截止三季度，Rufus月活躍用戶同比增長140%，使用Rufus購物的用戶下單可能性提升60%。未來，靠智能購物助手，亞馬遜有望實現超過100億美元的年化增量銷售額。

亞馬遜Rufus購物助手 圖源：aboutamazon

在電商經營端，亞馬遜最新推出Agentic AI工具及創意工作室，能將賣家廣告創意制作流程從數周縮短至數小時。新一代倉庫機器人Blue Jay能夠同時執行多項任務，如在同一位置完成揀選、分揀與合并等流程，首次測試結果顯示Blue Jay已能處理并整合倉庫中約75%的商品。

亞馬遜新一代倉庫機器人?圖源：aboutamazon

在三方領域，上半年，亞馬遜陸續與百事可樂、在線短租平臺Airbnb、健身科技公司Peloton、日產汽車公司、西班牙國家航空等企業簽署新的AWS協議，為這些公司提供云遷移、生成式人工智能等數字化服務。

毫無疑問，在亞馬遜的事業版圖里，人工智能已成為不可或缺的部分。對亞馬遜而言，在此領域加大布局，不僅是為了獲得更多營收，也為謀得其作為科技巨頭的更廣闊發展。隨著資金與資源的持續投入，未來在人工智能領域，亞馬遜或許還能復刻一個千億美金級的商業帝國。