1.Meesho沖刺上市

在全球新興電商市場的競速賽中，印度憑借龐大的人口基數與快速增長的數字經濟，成為跨境資本角逐的核心戰場。

近日，印度電商Meesho提交更新后的招股書，計劃2025年12月IPO籌資58-66億盧比（約7-8億美元）在印度證券交易所上市，倘若成功將是近年來規模最大的科技公司IPO之一。

Meesho文件更新招股書 圖源：startuptalky

據消息人士透露，Meesho目前計劃通過IPO籌集7億至8億美元，其中包括5億美元的新發行和價值2億至3億美元的待售（OFS）部分。

詳細來看，Meesho計劃將其擬議公開募股的收益，主要用于加強其技術支柱和擴大運營能力。此外還將部署48億盧比，用于支持與人工智能和工程團隊相關的技術開發和員工費用，以及另外102億盧比被指定用于營銷和品牌推廣計劃，以加速客戶獲取。

布局人工智能?圖源：medianama

說起Meesho，相信大家都不陌生，它由Vidit Aatrey和Sanjeev Barnwal于2015年創立，為小型企業和個人提供物流、支付、以及產品采購等服務，在整個印度電商市場，Meesho的表現都是可圈可點的。

而支撐Meesho 資本市場信心的，是其扎實的經營基本面。

2024年財年，Meesho實現年營收761.5億印度盧比（約合人民幣64億元），同比增長33%，調整后虧損大幅下降97%至5.3億盧比，經營現金流也從2023財年的-230億盧比轉為正值，為23.2億盧比，成為印度第一家全年產生正自由現金流的橫向電商公司，實力無需質疑。

Meesho 2024財年營收大漲33% 圖源：moneycontrol

關于IPO，今年7月就曾傳出“Meesho通過印度證券交易委員會的保密預提交途徑遞交了IPO申請草案”類似消息，稱預計在今年9-10月印度排燈節前后沖擊上市。

其實在更早之前，Meesho就啟動了系統性準備。今年2月，公司完成新一輪融資后并未將資金投入規模擴張，而是將大部分用于支付與反向合并相關的稅務責任，推動Meesho將注冊地從美國轉移回印度。

同期，Meesho還完成了IPO前的上市公司轉變，更改法定名稱，提前清除了上市流程中的制度性障礙，凸顯了其沖刺資本市場的決心。

2.印度電商藍海

Meesho選擇此時沖刺上市，離不開印度電商市場的廣闊發展前景作為支撐。

作為全球人口第一大國，印度的數字經濟正處于爆發期：Redseer報告顯示，印度電商市場規模預計將在2029財年增至1620億美元，相較2024財年的640億美元增長近1000億美元，成為僅次于中國和美國的全球第三大電商市場。

印度電商市場迅猛增長?圖源：financialexpress

從市場結構看，印度電商仍存在大量未被滿足的需求。但需要注意的是，這片藍海市場并非Meesho一家獨美，而是有著諸多對手，其中沃爾瑪旗下的Flipkart是Meesho最強大的對手之一。

經過十余年發展，Flipkart已成為印度本土電商的標桿企業，在時尚、家電等核心品類的市場份額長期位居前列。據此前YouGov發布的品牌價值指數報告中可以看到，Flipkart以53的得分僅次于亞馬遜，成為印度消費者心中信任的品牌。

Flipkart在印度備受信任 圖源：jagranjosh

更巧的是，Flipkart同樣懷揣著同樣一個上市夢想：去年年底，有消息稱Flipkart計劃在未來12-15個月內上市，最快有可能在2025年年底或2026年初首次進行公開募股，并在上市前將注冊地從新加坡遷回印度。

在業務層面，Flipkart也不斷發力。Flipkart平臺數據顯示，在2025年上半年，有超過2億用戶在Flipkart應用中觀看視頻內容，去年同期這一數字僅為7500萬，增長幅度十分驚人。

在發現視頻內容正逐漸成為平臺用戶互動的核心方式后，便開始加大對視頻電商與直播帶貨的投入，希望能通過這一改變吸引以移動設備為主要購物工具的Z世代消費者。

Flipkart押注視頻和直播 圖源：gadgets360

總的來說，Meesho計劃12月上市的消息，為火熱的印度電商市場再添一把柴，憑借正現金流的扎實基本面，Meesho也有望成為印度電商行業的新標桿。

而從更宏觀的視角看，印度電商市場正迎來黃金發展期，龐大的人口基數、快速提升的數字化水平與持續增長的消費能力，構成了市場增長的核心驅動力。

但機遇與挑戰并存，基礎設施不完善、政策變動頻繁、競爭日趨激烈等問題，仍是所有參與者需要面對的考驗。