一、收入超預(yù)期
在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期，作為美國(guó)最大零售商，沃爾瑪總是備受關(guān)注，一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。
近日，沃爾瑪發(fā)布本財(cái)年第二財(cái)季報(bào)告，總體情況是穩(wěn)步發(fā)展，營(yíng)收遠(yuǎn)超預(yù)期。
具體來(lái)看，截至7月31日的三個(gè)月內(nèi)，沃爾瑪總收入達(dá)1774億美元（約合1.27萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)4.8%，比市場(chǎng)預(yù)期高出12.4億美元。
盈利方面，由于重組成本、保險(xiǎn)索賠和訴訟和解等一次性支出增加，該季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為73億美元，同比下滑8.2%；調(diào)整后每股收益68美分，較市場(chǎng)預(yù)期低6美分。這是沃爾瑪自2022年5月以來(lái)首次季度盈利未達(dá)預(yù)期。
沃爾瑪收入增長(zhǎng)利潤(rùn)下滑?圖源：corporate.walmart
不過(guò)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑并不影響沃爾瑪對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)抱以信心，相反沃爾瑪還上調(diào)了全年業(yè)績(jī)預(yù)期。沃爾瑪預(yù)計(jì)，本財(cái)年凈銷(xiāo)售額將增長(zhǎng)3.75%-4.75%，高于上一財(cái)季預(yù)期的3%-4%；調(diào)整后每股收益上調(diào)至2.52美元-2.62美元，高于此前預(yù)期的2.50美元-2.60美元。
當(dāng)然，沃爾瑪?shù)男判囊膊皇强昭▉?lái)風(fēng)，畢竟收入超了預(yù)期，證明其模式依然健康可持續(xù)。
分渠道來(lái)看，該季度，沃爾瑪線(xiàn)下零售表現(xiàn)穩(wěn)健，客流增加，交易量同比增長(zhǎng)1.5%，平均客單價(jià)也增長(zhǎng)了3.1%。線(xiàn)上零售表現(xiàn)尤為突出，全球電商銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)25%，其中美國(guó)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了26%。另外，5月還迎來(lái)了新的里程碑，美國(guó)及全球電商業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)盈利。沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官David Rainey透露，相比上一財(cái)季，本財(cái)季沃爾瑪盈利能力翻了一番。
電商業(yè)務(wù)盈利能力上漲?圖源：corporate.walmart
這其中，送貨上門(mén)、廣告和第三方平臺(tái)賣(mài)家傭金是三大營(yíng)收支柱，其全球廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)46%；在美國(guó)，通過(guò)門(mén)店配送的食品雜貨和其他商品銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)近50%，其中三分之一的訂單是加急配送，需額外支付運(yùn)費(fèi)。
可以說(shuō)，從該季度開(kāi)始，沃爾瑪電商業(yè)務(wù)已經(jīng)完全是一項(xiàng)盈利業(yè)務(wù)，隨著其布局持續(xù)深入，未來(lái)還可能帶來(lái)更高的營(yíng)業(yè)額。
二、保持增長(zhǎng)信心
沃爾瑪能在這樣動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，其背后動(dòng)力除了家大業(yè)大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，也來(lái)源于其在直面外部挑戰(zhàn)過(guò)程中，不斷建立起來(lái)的信心。
尤其是關(guān)稅，對(duì)所有零售商而言，這都是一個(gè)無(wú)法忽視，并將帶來(lái)重大負(fù)面影響的外部因素。不少零售商如美國(guó)玩具巨頭孩之寶、消費(fèi)電子零售商百思買(mǎi)等都因此下調(diào)了業(yè)績(jī)預(yù)期。
沃爾瑪在上一財(cái)季，也因關(guān)稅進(jìn)行了保守估計(jì)。5月份時(shí)，因?yàn)橄蚴袌?chǎng)發(fā)出警告可能上調(diào)商品價(jià)格，還受到了美國(guó)總統(tǒng)特朗普的點(diǎn)名批評(píng)。
特朗普要求沃爾瑪維持原價(jià)?圖源：Truth Social
顯然，在那個(gè)時(shí)期，沃爾瑪也對(duì)關(guān)稅政策十分“頭疼”。但現(xiàn)在，經(jīng)過(guò)一個(gè)季度的觀察和調(diào)整，沃爾瑪顯然有了更多應(yīng)對(duì)關(guān)稅變化的信心。
首席執(zhí)行官Doug McMillon表示，這一整個(gè)財(cái)季，沃爾瑪都在試圖應(yīng)對(duì)關(guān)稅變化，保持商品低價(jià)，如加快從海外進(jìn)口的速度，趕在加征關(guān)稅前多囤一些庫(kù)存；增加門(mén)店的限時(shí)折扣商品數(shù)量等。
同時(shí)，沃爾瑪也在嘗試合理分配關(guān)稅影響。因?yàn)榭傮w上看，關(guān)稅成本不僅增加，而且還有持續(xù)上漲的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)這種影響會(huì)持續(xù)整個(gè)2025年。為了盡可能地既控制成本又控制價(jià)格，沃爾瑪選擇吸收部分關(guān)稅成本，保持商品低價(jià)；有些領(lǐng)域成本上漲太多，沒(méi)法完全吸收，就只能漲價(jià)。
關(guān)稅成本上漲趨勢(shì)仍將維持?圖源：CNBC
雖然降成本的力度趕不上成本增長(zhǎng)的速度，但得益于沃爾瑪?shù)母鞣N措施，關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者的影響顯現(xiàn)速度要慢得多，購(gòu)物行為調(diào)整并不顯見(jiàn)。財(cái)務(wù)官David Rainey表示，日用百貨銷(xiāo)售額增長(zhǎng)是沃爾瑪?shù)诙?cái)季的一大亮點(diǎn)。因?yàn)榻陙?lái)，通脹導(dǎo)致食品雜貨價(jià)格上漲，消費(fèi)者減少了非必需品的支出，日用百貨多少受到了影響。
除了針對(duì)關(guān)稅變化做調(diào)整，沃爾瑪也嘗試擴(kuò)大銷(xiāo)售范圍，賣(mài)一賣(mài)高價(jià)產(chǎn)品。比如8月，超過(guò)50款LABUBU玩偶以及其他收藏品通過(guò)運(yùn)動(dòng)鞋平臺(tái)StockX登陸沃爾瑪三方市場(chǎng)，其中不少產(chǎn)品售價(jià)超過(guò)200美元。
沃爾瑪引入高價(jià)產(chǎn)品?圖源：Modern Retail
可以說(shuō)，在這場(chǎng)成本上漲危機(jī)中，沃爾瑪還是做出了較為妥善的應(yīng)對(duì)，其收效自然也是不錯(cuò)。接下來(lái)，隨著市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，沃爾瑪或許還會(huì)作出更多調(diào)整，給市場(chǎng)上其他平臺(tái)以及跨境賣(mài)家提供新的應(yīng)對(duì)范本。
